屡试不第的书生陈继儒为避雨躲进一座废弃的宅邸，邂逅了神秘女子白灵。白灵懂诗文、通音律，深夜来去无踪。两人迅速坠入爱河，结为夫妇。陈继儒也因此运气好转，高中举人。然而，一位游方道士警告他，其妻子身上妖气极重。陈继儒不信，却在一次深夜发现白灵在月下对着荒坟膜拜，露出狐尾。惊恐之余，他请来道士收妖。大战中，白灵不敌，临死前道出真相：五百年前，陈继儒的前世曾救过一只小白狐，但后来为博美人一笑，又残忍地剥了这只白狐的皮做裘衣。白灵修行五百年，只为来报恩，也来了结这段孽缘。
典型的邵氏风格，美术华丽诡异，将中式恐怖的凄美与色欲融合。剧本不仅讲人妖恋，更深挖了因果报应的循环，结局悲凉而富有哲理。狐妖白灵的造型经典，眼波流转间既有妖媚又有悲怆。虽年代久远，氛围营造依然堪称恐怖爱情片之典范。
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